以美元為中心，離岸金融市場(chǎng)起源于歐洲美元交易。1973年和1979年，石油輸出國(guó)組織兩次大幅度提高油價(jià)而獲得了巨額國(guó)際收支盈余，積累了大量石油美元，石油美元投放到歐洲美元市場(chǎng)生息獲利，使得歐洲美元市場(chǎng)存款總額急劇增加，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。

離岸金融中心-離岸金融市場(chǎng)的類型

什么是離岸金融市場(chǎng)

離岸金融市場(chǎng)（offshorefinancemarket），是指主要為非居民提供境外貨幣借貸或投資、貿(mào)易結(jié)算；外匯黃金買賣、保險(xiǎn)服務(wù)及證券交易等金融業(yè)務(wù)和服務(wù)的一種國(guó)際金融市場(chǎng)，亦稱境外金融市場(chǎng)，其特點(diǎn)可簡(jiǎn)單概括為市場(chǎng)交易以非居民為主，基本不受所在國(guó)法規(guī)和稅制限制。離岸金融市場(chǎng)在60年代的興起，使國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。

簡(jiǎn)介

離岸金融市場(chǎng)（offshorefinancialmarkets），是指非本地居民之間，以銀行為中介，在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外，從事該種貨幣交易的市場(chǎng)，也有人將它稱為歐洲貨幣市場(chǎng)。

發(fā)展歷程

以美元為中心，離岸金融市場(chǎng)起源于歐洲美元交易。1973年和1979年，石油輸出國(guó)組織兩次大幅度提高油價(jià)而獲得了巨額國(guó)際收支盈余，積累了大量石油美元，石油美元投放到歐洲美元市場(chǎng)生息獲利，使得歐洲美元市場(chǎng)存款總額急劇增加，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。同時(shí)，因油價(jià)上漲而造成國(guó)際收支逆差的石油進(jìn)口國(guó)，紛紛向歐洲美元市場(chǎng)舉債，形成歐洲美元的現(xiàn)實(shí)需求方。因此，石油美元充實(shí)和擴(kuò)大了歐洲美元市場(chǎng)。

20世紀(jì)70年代以后，美元霸權(quán)地位日益衰落，美元危機(jī)頻頻爆發(fā)，美元地位極其不穩(wěn)定，各國(guó)中央銀行為了保持儲(chǔ)備價(jià)值的穩(wěn)定，也紛紛將原來(lái)持有的單一的美元儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成持有多種貨幣的組合，降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。全球外匯儲(chǔ)備中非美元資產(chǎn)的比重明顯上升。人民幣匯率的上升是由于人民幣國(guó)際購(gòu)買力的上升而必然發(fā)生的，導(dǎo)致國(guó)際貨幣市場(chǎng)人民幣的外流和囤積。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速發(fā)展，人民幣國(guó)際化不可避免。

為提高本國(guó)金融業(yè)在國(guó)際金融中的地位，爭(zhēng)奪國(guó)際金融市場(chǎng)份額，參與國(guó)際金融利潤(rùn)平均化過(guò)程，從20世紀(jì)70年代起，一些國(guó)家開始由政府推動(dòng)建立本國(guó)的離岸金融市場(chǎng)。20世紀(jì)50年代，倫敦成為全球非正統(tǒng)貨幣金融交易中心。一個(gè)在美國(guó)境外經(jīng)營(yíng)美元存貸款業(yè)務(wù)的信貸市場(chǎng)最初是在倫敦出現(xiàn)的。近年來(lái)，倫敦的歐洲美元市場(chǎng)日益發(fā)展成為一個(gè)大規(guī)模的國(guó)際性美元融通市場(chǎng)。后來(lái)，不僅美元，各國(guó)貨幣也在此成為直接交易的商品，并且形成了受供需關(guān)系調(diào)節(jié)的貨幣價(jià)格。（印證了馬克思“貨幣即商品”。）

離岸金融市場(chǎng)是在傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，但又突破了交易主體、交易范圍、交易對(duì)象、所在國(guó)政策法規(guī)等眾多限制。第一，離岸金融市場(chǎng)是一個(gè)高度國(guó)際化的金融市場(chǎng)，吸納了全球范圍的剩余資本和資金；第二，離岸金融市場(chǎng)有其獨(dú)特的利率體系，均以倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）為基準(zhǔn)利率，是各種貨幣在國(guó)際借貸過(guò)程中的唯一參照標(biāo)準(zhǔn)；第三，離岸金融市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和市場(chǎng)業(yè)務(wù)高度自由化，是一種超國(guó)家、無(wú)國(guó)籍的資金融通市場(chǎng)，貨幣借貸和外匯買賣既不受制于交易所貨幣發(fā)行國(guó)的金融法規(guī)，又不受制于市場(chǎng)所在國(guó)的銀行法以及外匯管制；第四，離岸金融市場(chǎng)上的交易規(guī)模很大，是大型金融機(jī)構(gòu)的資金融通，以銀行間交易為主，其業(yè)務(wù)往往帶有批發(fā)的性質(zhì)。

特征

（1）業(yè)務(wù)活動(dòng)很少受法規(guī)的管制，手續(xù)簡(jiǎn)便，低稅或免稅，效率較高。

（2）離岸金融市場(chǎng)由經(jīng)營(yíng)境外貨幣業(yè)務(wù)的全球性國(guó)際銀行網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成，這些銀行被稱為“境外銀行”。

（3）離岸金融市場(chǎng)借貸貨幣是境外貨幣，借款人可以自由挑選貨幣種類。該市場(chǎng)上的借貸關(guān)系是外國(guó)放款人與外國(guó)借款人的關(guān)系，這種借貸關(guān)系幾乎涉及世界上所有國(guó)家。

（4）離岸金融市場(chǎng)利率以倫敦銀行同業(yè)拆借利率為標(biāo)準(zhǔn)。一般來(lái)說(shuō)，其存款利率略高于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，而放款利率又略低于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，利差很小，更富有吸引力和競(jìng)爭(zhēng)性。

作用

推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展

首先，國(guó)際金融市場(chǎng)能在國(guó)際范圍內(nèi)把大量閑散資金聚集起來(lái)，滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的需要，同時(shí)通過(guò)金融市場(chǎng)的職能作用，把“死錢”變?yōu)?ldquo;活錢”，由此推動(dòng)了生產(chǎn)與資本的國(guó)際化。

其次，正如歐洲貨幣市場(chǎng)促進(jìn)了當(dāng)時(shí)的聯(lián)邦德國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)興，亞洲美元市場(chǎng)對(duì)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)也起了積極的作用。發(fā)展中國(guó)家的大部分資金也都是在國(guó)際金融市場(chǎng)上籌集的。貨幣市場(chǎng)的形成與發(fā)展，又為跨國(guó)公司在國(guó)際間進(jìn)行資金儲(chǔ)存與借貸、資本的頻繁調(diào)動(dòng)創(chuàng)造了條件，促進(jìn)了跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)資本的循環(huán)與周轉(zhuǎn)，由此推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)全球化的巨大發(fā)展。

為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金

國(guó)際金融市場(chǎng)是世界各國(guó)資金的集散中心。各國(guó)可以充分利用這一國(guó)際性的蓄水池，獲取發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需的資金?？梢哉f(shuō)，某些國(guó)家或地區(qū)就是以在國(guó)際金融市場(chǎng)上借錢付利息的代價(jià)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。

調(diào)節(jié)各國(guó)的國(guó)際收支

國(guó)際金融市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展，為國(guó)際收支逆差國(guó)提供了一條調(diào)節(jié)國(guó)際收支的渠道，即逆差國(guó)可到國(guó)際金融市場(chǎng)上舉債或籌資，從而更能靈活地規(guī)劃經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也能在更大程度上緩和國(guó)際收支失衡的壓力。

促進(jìn)金融業(yè)的國(guó)際化

國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)（例如，當(dāng)大量國(guó)際資本同時(shí)流向一個(gè)國(guó)家時(shí)，必然導(dǎo)致流入國(guó)貨幣供應(yīng)量增加，引發(fā)通貨膨脹，沖擊該國(guó)貨幣政策的執(zhí)行效果，甚至?xí)觿?guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安），吸引著無(wú)數(shù)的跨國(guó)金融組織，尤其是銀行業(yè)匯集于此。國(guó)際金融市場(chǎng)成了國(guó)際大銀行的集散地。金融市場(chǎng)通過(guò)各種活動(dòng)把這些銀行有機(jī)地結(jié)合在一起，使世界各國(guó)的銀行信用突破空間制約而成為國(guó)際間的銀行信用，在更大程度上推動(dòng)諸多金融業(yè)務(wù)國(guó)際化。

引導(dǎo)國(guó)際資本流動(dòng)

國(guó)際金融市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本在國(guó)際間充分流動(dòng)，使當(dāng)前的國(guó)際資本流動(dòng)達(dá)到了空前的規(guī)模。與此同時(shí)，也帶來(lái)了一些負(fù)面效果。為此，近幾年在西方各國(guó)推行金融自由化的同時(shí)，都不同程度地加強(qiáng)了對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的干預(yù)與管理。

分類

避稅港型

該類型的金融市場(chǎng)位于自身經(jīng)濟(jì)規(guī)模極小的小型國(guó)家或地區(qū)，起一個(gè)“記帳中心”的作用，產(chǎn)生的投資效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)和國(guó)民收入效應(yīng)很低，但在硬件方面的投入成本卻不低，對(duì)軟件的要求很高，既可以產(chǎn)生資金滲透，又可成為“洗錢中心”，該類型的市場(chǎng)以加勒比海地區(qū)開曼和巴哈馬的離岸經(jīng)濟(jì)為代表。

內(nèi)外一體

該類型的金融市場(chǎng)需要金融業(yè)具有高度的經(jīng)營(yíng)自由，境內(nèi)市場(chǎng)幾乎完全開放，對(duì)所在地的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展基礎(chǔ)和管理水平又較高的要求。該類型的市場(chǎng)以倫敦和香港的離岸經(jīng)濟(jì)為代表。內(nèi)外一體型離岸金融市場(chǎng)模式代表著國(guó)際離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展方向。

內(nèi)外分離

該類型的市場(chǎng)是由政策誘導(dǎo)、推動(dòng)，專門為非居民交易所創(chuàng)設(shè)。一方面便于金融管理當(dāng)局對(duì)在岸業(yè)務(wù)、離岸業(yè)務(wù)分別加以監(jiān)管，另一方面可以較為有效地阻擋國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)地沖擊。該類型的市場(chǎng)以紐約、新加坡和東京的離岸經(jīng)濟(jì)為代表。

分離滲透

該類型市場(chǎng)模式是將境內(nèi)金融業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情和重慶目前的金融實(shí)力，滲透性離岸金融市場(chǎng)模式的設(shè)定建議實(shí)施“以內(nèi)外分離為基儲(chǔ)適度滲透的離岸金融市場(chǎng)模式”，即從事離岸金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)要專門開設(shè)離岸業(yè)務(wù)帳戶，將離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離，同時(shí)在將境內(nèi)業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入。